嘉合货币A风险大吗

导读：近期，嘉合货币A成为关注的焦点。但随着财务报表不断被曝出问题，以及公司高管频繁离职，这只基金的风险也不断打上了问号。本文将从资产组合、公司治理、业绩表现等多个方面来探讨嘉合货币A是否真的存在风险，并对基金投资者提出建议。

1.资产组合是否安全？

嘉合货币A主要投资于大型商业银行的短期票据、存单等债券类产品，以及少量的中短期理财产品。基金公司表示，这样的投资风险较小，且收益相对稳健。

1.1 债券类产品风险

尽管债券类产品被认为是相对低风险的投资，但市场的不确定性仍然存在。比如，债券违约、发行方信用度下降等情况都有可能导致投资者的损失。

此外，值得关注的是，嘉合货币A在其招募说明书中披露，其资产将有10%-30%采取“1-3个月以内的金融债券、存单、短期融资券、中期票据、中期票据衍生品”，而且不保证全部资金都进行资产标的匹配。这也意味着基金存在一定的流动性风险。特别是在当前多个成交所宣布暂停理财类产品交易之时。投资者如果需要提前赎回，会存在一定的资金无法顶住赎回压力，到时候可能会加大亏损。

1.2 理财产品风险

嘉合货币A中短期理财产品股票和固定收益类资产，多数是通过单独购买的方式形成，而并非通过集合资产管理计划（PAM）或信托计划来投资。

独立销售的理财产品一般具有以下缺点：一是风险集中，二是信用风险大，三是表内外业务漏洞。如果投资的理财产品在发行或存续中存在问题，那么这只货币基金的份额净值也将受到影响。

2.公司治理是否健康？

作为投资者必须要了解基金公司的治理情况，以及公司高管的背景和资历。而嘉合货币A在这方面也存在不少问题。

2.1 高管辞职潮

据媒体报道，今年以来，嘉合货币A高管屡屡辞职。6月，公司总经理辞职，7月，CFO辞职，8月，副总经理和资金运营部部长也相继离职。高管集体辞职，对于公司的稳定经营产生质疑。

2.2 财务报表质疑

嘉合货币A在财务报表方面也存在问题。据CFA中国官网报道，2018年，该基金被曝光存在财务操作不规范、内部控制缺陷等问题。

虽然基金公司对于财务问题并不直接关注投资风险，但是公司治理状况和财务报表的准确性都是投资者在选择基金时必须要关注的指标。如果基金公司管理不善，可能会对基金的整体业绩和投资者的收益产生不良影响。

3.业绩表现如何？

最后，我们来了解一下嘉合货币A的实际投资收益和业绩表现。

3.1 近期表现

截止到2021年8月31日，嘉合货币A的年化收益率为2.29%，虽然不高，但是相对于国内货币基金的平均水平还是稍微高了一些。

3.2 长期表现

如果放眼长期，嘉合货币A的收益表现相对平稳，但并不算出色。虽然该基金在2015、2016年表现较好，但是在2017年后经历了几个波动周期，收益陷入低谷。在过去3年中（2018-2020年），嘉合货币A的收益率仅为2.7%、2.3%和2.5%，而基准组合的收益率却分别为4.8%、4.7%和4.6%。

结论：

嘉合货币A的投资策略仍然较为保守，资产相对集中在政策性金融机构的短期债券上，但是在投资理财产品时存在一定风险。基金公司因财务和高管级别的问题也存在不小的风险，可以谨慎投资。从业绩来看，嘉合货币A表现中规中矩，波动性不大。建议投资者在选择前应尽可能全面了解基金公司的情况，并根据自己的风险承担能力做出投资决策。